スタグフレーションは、国の経済にとって最悪の事態を表しています。

スタグフレーションとは、高インフレ、高失業率、停滞した経済成長という 3 つの重要な割合が同時に存在することです。したがって、スタグフレーションは「停滞」+「インフレ」を組み合わせた造語です。

これらの 3 つの状態が同時に発生することは珍しく、投資パフォーマンスへの影響は甚大になる可能性があります。

英国が 1970 年代の石油危機のようなスタグフレーションの時期に向かっている場合、スタグフレーションの原因を理解することで、投資戦略を導き、悪影響から可能な限り保護するのに役立つ資産を選択するのに役立ちます。

スタグフレーションの原因は何ですか?

通常、インフレと経済成長は正の相関関係にあります。

スタグフレーションの期間中、この相関関係は負になります。これはいくつかの要因によって引き起こされます。

供給ショック

主な原因の 1 つは、重要な商品 (多くの場合、石油) の供給が突然途絶えることです。

石油価格の急騰は企業や消費者のコストを押し上げるが、経済成長は促進しない。例えば、1970年代に石油危機の結果として英国が経験したスタグフレーションの時期に、この現象が実際に見られた。

世界は2020年代初頭、新型コロナウイルス感染症とウクライナ戦争に起因する供給問題の影響を受けたエネルギー危機への対応に追われた。

4月、OPEC+カルテルのメンバーは、5月から生産を削減し、原油供給を1日あたり100万バレル以上削減すると発表して皆を驚かせました。これにより原油価格が急騰し、経済全体に悪影響を及ぼしました。

政府の経済政策の不備

政府の財政政策は、通常、過剰な政府支出、または金利を低く抑えすぎることのいずれかを通じて、いくつかの方法でスタグフレーションを引き起こす可能性があります。

英国の状況を見ると、イングランド銀行は独立しているにもかかわらず、インフレ高騰に対抗するために金利引き上げに抵抗するよう圧力を受け、対応が遅れたためにスタグフレーションに陥ったと主張する人が多いだろう。

スタグフレーションとインフレーションとデフレの違いは何ですか?

インフレーション、デフレ、スタグフレーションの違いは、非常に簡単に理解できます。

インフレーションとデフレはどちらも小売物価指数 (RPI) の変化のみを指します。

価格が上昇すると、お金の価値が下がります。1 ポンドで買えるものが以前より少なくなります。これがインフレです。

逆に、価格が下落すると、1 ポンドの購買力が高まります。これがデフレです。

スタグフレーションは、インフレが 3 つの要因のうちの 1 つにすぎない、独特の経済状況です。また、高水準の失業や、経済成長の低迷または停滞にも対処する必要があります。

スタグフレーションで最もパフォーマンスが良い資産はどれですか?

特定の種類の株式や債券はスタグフレーション時にパフォーマンスが良くなると考えられており、最悪の影響からあなたを守るのに役立ちます。

スタグフレーションでパフォーマンスが良くなる可能性のある資産クラスの例をいくつか示しますが、行動を起こす前に必ず慎重な調査と計画を行う必要があることに注意してください。

防衛株: 電気、医薬品、基本的な食品や衛生用品などの必需品を製造する企業は、スタグフレーション時に他の企業よりも業績が好調になる傾向があります。これらは、厳しい経済状況でも人々が削減しにくい製品です。

商品関連株: インフレにもかかわらず需要が高止まりする可能性が高い商品の生産や供給に携わる企業は、業績が好調になる可能性があります。これには、エネルギー部門や金や銀などの貴金属が含まれます。

インフラ株: 政府が雇用を増やし成長を刺激する手段としてインフラプロジェクトに投資することを決定した場合、建設に携わる企業は恩恵を受けることができます。

インフレ連動国債（TIPS）：インフレから身を守るために特別に設計されており、インフレに応じて元本価値が調整されます。投資家の購買力が失われないようにするという考えです。

グローバル債券: 債券ポートフォリオをさまざまな国の債券で分散することは、特定の経済地域におけるスタグフレーションの影響を最小限に抑えることを目的とした戦略です。

金融市場には保証がないことを忘れないでください。

経済状況は複雑で予測不可能な場合があり、特定の株式や債券のパフォーマンスはインフレや GDP だけに依存するものではありません。

投資の決定を行う前に、調査を行い、金融の専門家に相談することをお勧めします。

スタグフレーション中の取引

スタグフレーション中の取引は、一般的な経済シナリオではないため複雑です。意思決定の根拠となる何年分ものデータは得られず、市場は予測不可能になることがよくあります。

検討すべき 4 つの戦略は次のとおりです。

分散化: 経済が高インフレと低成長という悲惨な状況にあるとき、リスクを軽減するために、さまざまな資産クラスに投資を分散することがこれまで以上に重要になります。この理論は通貨取引にも当てはまります。より安定した通貨建ての資産に通貨エクスポージャーを分散することは、多くの場合、賢明な取引戦略となります。

ヘッジ: スタグフレーション中にオプションや先物を使用して、潜在的な損失をヘッジすることもできます。価格変動から利益を得る機会はありますが、追加の組み込み保護も得られます。

ショートポジション: 誰かの衰退から利益を得るという考えは誰も好みませんが、スタグフレーション中に苦戦する業界は多く、多くの投資家がそれらの株をショートします。

長期投資: スタグフレーションの時期を乗り切るには、嵐を乗り切ることだけが必要です。配当株などの堅実な長期投資は、短期的な経済混乱を乗り切る方法になり得ます。

スタグフレーション中の取引は簡単ではありません。実際、知識と専門知識が限界まで試されます。また、非常にまれな現象であるため、意思決定に役立つ過去の傾向データが少なくなります。

ただし、スタグフレーションの原因と、さまざまな資産タイプがそれにどのように反応するかを理解することで、この困難な金融環境を乗り切るためのより強力な立場に立つことができます。

この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる金融、投資、その他のアドバイスを意図したものではありません（また、そのように見なされるべきではありません）。INFINOX は投資アドバイスを提供する権限を有していません。資料に記載されている意見は、特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の人物に適しているという INFINOX または著者の推奨を構成するものではありません。

すべての取引にはリスクが伴います。